O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, criticou nesta sexta-feira (13) a forma como o debate sobre a taxa de juros tem sido conduzido no Brasil, comparando-o a uma disputa de torcidas organizadas e a comentários em redes sociais. A declaração foi feita durante evento do banco Barclays, em São Paulo.
“Queria trazer um pouco dessa complexidade em um ambiente que o debate econômico está mais conflagrado que disputa de torcida organizada e comentário em postagem em rede social”, afirmou Galípolo no evento, segundo o g1.
A fala ocorre em meio ao aumento das divergências entre integrantes do governo federal e agentes do mercado financeiro sobre a condução da política monetária. Na última semana, o Comitê de Política Monetária (Copom) interrompeu o ciclo de cortes da Selic, mantendo a taxa básica de juros em 13,75% ao ano, contrariando expectativas de parte do mercado, que projetava nova redução de 0,25 ponto percentual.
Galípolo critica debate sobre juros e defende complexidade
Galípolo destacou a complexidade do tema e a dificuldade de explicar a formação dos juros. Ele citou o filósofo Yuval Noah Harari: “O filósofo Harari uma vez disse que a ‘verdade custa caro’ e ir atrás da verdade demanda a gente investigar, contestar, ir atrás de dados, checar esses dados. É custoso ir atrás da verdade. Já a mentira é barata, a versão é barata, a ficção é barata. Pode dizer o que quiser, não tem custo nenhum. E a verdade costuma ser complexa, enquanto a mentira pode ser fácil, agradável, de explicar de uma maneira simples”, acrescentou.
O presidente do BC também diferenciou a taxa básica de juros, definida pelo Copom a cada 45 dias, dos juros de mercado, que balizam empréstimos e a venda de títulos públicos. “Tenho um desafio pedagógico para explicar que a formação dos juros da política monetária se dá em um processo diferente da curva de juros. É bastante complexo explicar isso para as pessoas. É mais fácil explicar que um grupo de pessoas podem decidir o juro que quiser e que, por algum motivo não o fazem”, declarou.
Segundo Galípolo, todos os atuais diretores do Banco Central que votaram pela interrupção do ciclo de corte foram indicados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Ele reforçou que as decisões são tomadas com base no sistema de metas de inflação, considerando as projeções para os próximos anos.
Entenda a decisão do Copom e o cenário fiscal
A decisão do Copom de manter a Selic em 13,75% ao ano reflete preocupações com a trajetória da dívida pública e o aumento das expectativas de inflação. Analistas observam que as taxas de juros negociadas no mercado para prazos mais longos refletem as expectativas dos agentes econômicos para gastos públicos e atividade, e consequentemente para a inflação.
O mercado tem manifestado reiteradamente preocupação com a trajetória das contas públicas, avaliando que os sucessivos déficits fiscais dos últimos anos pressionam a taxa de juros de mercado e, consequentemente, o endividamento público. Para baixar o juro e conter a dívida, cobram um ajuste fiscal mais forte por parte do governo. O governo, por sua vez, tem compromissos de manter programas sociais, aumentar acima da inflação o salário mínimo e as aposentadorias, e não promover cortes profundos em áreas como saúde e educação.
Na quarta-feira (11), Galípolo já havia afirmado que o Banco Central não pretende antecipar os próximos movimentos da Selic, diante das incertezas econômicas, e que as decisões continuarão a ser tomadas reunião a reunião. Ele também defendeu a preservação do atual regime de metas de inflação, após propostas de mudanças na condução da política monetária ganharem espaço no debate econômico. Para saber mais sobre a sinalização de juros altos por mais tempo, leia esta reportagem.
Selic e juros reais: números do momento
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Taxa Selic | 13,75% ao ano |
| Juro real (após inflação prevista para 12 meses) | 9,49% ao ano |
| Meta de inflação para 2025 | 3% (tolerância de 1,5% a 4,5%) |
| Horizonte relevante das projeções | Segundo trimestre de 2028 |
O Banco Central utiliza o regime de metas de inflação para definir a Selic. Se as projeções de inflação estão em linha com as metas, é possível baixar os juros; se estão acima, o Copom tende a manter ou subir a taxa. Desde o início de 2025, o objetivo central de inflação foi fixado em 3%, e será considerado cumprido se a inflação oscilar entre 1,5% e 4,5%.
Ao decidir a taxa básica de juros, o Copom considera principalmente a inflação esperada para os próximos anos, e não apenas a variação de preços observada nos últimos meses. Isso ocorre porque mudanças na Selic levam tempo para produzir efeitos sobre a economia. Neste momento, a autoridade monetária já está mirando o segundo trimestre de 2028 como horizonte relevante para suas projeções.
O debate sobre os juros também envolve a inadimplência e o alto nível de endividamento da população brasileira. Galípolo contestou avaliações, muitas vezes nas redes sociais, de que a taxa fixada pelo Banco Central é a que determina os juros cobrados pelo mercado financeiro da população, das empresas e na rolagem da dívida pública.
O presidente do BC reforçou que a taxa básica é o principal instrumento para conter pressões inflacionárias, que afetam principalmente a população mais pobre. Ele enfatizou que a complexidade do tema exige análise cuidadosa e que a simplificação excessiva pode levar a conclusões equivocadas.
Com informações de CNN Brasil e g1.